🤜🏼📊🤛🏼 10 Formas de Valorar una Empresa Inmobiliaria (REIT) | Ejemplo Real
Hace poco estuvimos viendo como al analizar empresas inmobiliarias cotizadas en bolsa conocidas como REITs (o SOCIMIs en España) todo cambia:
💭 La forma en la que se analizan los Activos,
💭 Los beneficios,
💭 La generación de caja,
💭 Hasta el endeudamiento
💭 Incluso cómo se valoran.
Aquí te estuve explicando como, en lugar del EBITDA o el Beneficio neto → En este tipo de empresas se calcula a través de una métrica llamada “Fondos de las Operaciones” (FFO)
Pues bien,
Vamos a ver una de las valoraciones que podemos hacer en este caso:
Ejemplo de Rexford Industrial Realty
Porque si nos fijamos en Rexford Industrial Realty, una REIT norteamericana que tiene naves industriales en zonas prime de California,
Vemos que diversifica bastante su tipo de clientes:
Además, normalmente mantiene más de un 95% de ocupación de alquiler de sus naves en esta ubicación tan demandada como California.
Beneficios Estimados
Según los analistas, estiman para esta REIT unos FFO por acción de unos 3$ por acción de cara a 2027:
¿Cuánto se debería pagar por ella?
De media, esta REIT lo que valía en bolsa, ha sido unas 26 veces los FFO que se esperaba que iba a generar para el año siguiente:
Actualmente como ves, vale en bolsa menos de 17 veces los FFO por acción estimados para el año que viene.
Esto tiene una explicación…
Pero sigo👇
📌 Su competencia, para que te hagas una idea, cotiza de media entre 19 y 25 veces
📌 Y la que menos → Actualmente lo hace a 19 veces (y no está en fase de expansión y crecimiento como Rexford).
🔎 Se podría considerar un múltiplo conservador de 20 veces FFO → Considerando que,
En 2027 relaje su expansión y tenga menos perspectiva de crecimiento que años antes
Y que se tenga que seguir endeudando y ampliando capital para financiar la expansión.
Como toda REIT → Porque recuerda que, para mantener las ventajas fiscales, tienen que repartir como dividendo casi todo lo que generan de beneficio.
VALORACIÓN
Asumiendo que el mercado la puede valorar a 20 veces los FFO por acción estimados de cara a dos años…
💡 Supondría valorar la empresa a 60$ / acción
👉🏼 Actualmente cotiza a unos 41$ por acción
Esto sería un potencial de revalorización del +46% a dos años.
🎯 Más o menos un +21% anualizado
Ojo,
⚠️ Aquí hay algunos aspectos a considerar para no caer en errores de valoración.
Pero es más sencillo de lo que parece.
Hoy en Evolitik Pro, hemos enviado un análisis completo con 10 valoraciones más que, además te servirán para valorar otro tipo de empresas:
Esta valoración que hemos visto no está siquiera incluida en esta tabla anterior.
Esta tabla es el resumen final que muestra las valoraciones realizadas automáticamente por la Plantilla Excel de Análisis y Valoración de REITs de Evolitik.
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¡Espero que te sea de alto valor!
Te veo dentro.
Cristian
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