🏅🤜🏼📊🤛🏼 Wallbox y el cortocircuito del -90% en sus acciones
Cambio de rumbo en la nueva era del fabricante de cargadores
El ANÁLISIS COMPLETO está disponible solo para algunos socios de EVOLITIK PRO
¡Buenas!
Esta semana estudiamos el caso de Wallbox, este fabricante español de cargadores ultrarrápidos de vehículos eléctricos
Salió en plena euforia del mercado en 2021 a cotizar por unos 1.300 millones de euros,
Llegó a valer 3.000 millones
Y hoy en día cotiza a menos de 300 millones de euros
¿Qué ha pasado y qué hay detrás de todo esto?
Para eso necesitamos conocer cómo hace dinero la empresa, su estrategia, quienes son sus clientes y su estrategia de crecimiento y de dónde saca todo ese dinero…
Hay más de 4 claves para entender el desplome de las acciones con los que directamente vas a entender temas de valoración, análisis, economía y finanzas corporativas
Y muchas otras lecciones y aprendizajes que hay tras esta historia
Repasamos el acontecimiento que hace que la empresa haya cambiado radicalmente su estrategia y ha sido parte del motivo por el que la empresa ha perdido más del 90% de su valor en bolsa desde los máximos que alcanzó hace justo dos años.
Vemos también cuándo pretende empezar a generar beneficios y,
Acabamos viendo la actualidad de la empresa a día de hoy y lo que podemos esperar a futuro a partir también de los resultados que recientemente ha presentado del tercer trimestre de 2023.
Finalmente, como siempre, veremos las principales lecciones y aprendizajes.
Esto no es solo un análisis, es una exploración de lecciones vitales en un mercado en rápida evolución.
ESTO ES LO QUE VERÁS EN ESTE ANÁLISIS
MODELO DE NEGOCIO
🎯 ¿Cómo hace dinero de Wallbox?
🎯 ¿Cuáles son los gastos de Wallbox para conseguir sus ingresos?
🎯 ¿Quienes son los Clientes de Wallbox y dónde están?
🎯 ¿En qué basa su estrategia de crecimiento?
🎯 ¿Y cómo paga toda esta fiesta?
CONTEXTO DE LA SALIDA A BOLSA
VALORACIÓN SALIDA A BOLSA DE WALLBOX
🎯 ¿Wallbox se convierte en Unicornio
🎯 Estimaciones y Proyecciones
🎯 ¿Caro o Barato?
¿CUÁNTO DINERO RECAUDÓ WALLBOX EN SU OPV?
PRECIO WALLBOX HOY
¿POR QUÉ SE HAN DESPLOMADO LAS ACCIONES DE WALLBOX?
🎯 1. Relajación de la Euforia de 2021
🎯 2. Subidas de tipos de interés
🎯 3. Pérdidas de Wallbox
🎯 4. Reducción de Costes de Wallbox
WALLBOX EN 2023 (3Q 23)
LECCIONES Y APRENDIZAJES
Vamos al lío👇
MODELO DE NEGOCIO
A modo muy sencillo, Wallbox hace dinero de tres formas:
¿Cómo hace dinero de Wallbox?
Vendiendo cargadores “ultrarrápidos” de vehículos eléctricos y accesorios a personas, empresas y gobiernos
Instalando esos cargadores eléctricos
Servicios Software que básicamente es su aplicación myWallbox con la que se controla el seguimiento de esos cargadores y su App Electromaps, para encontrar puntos de carga
¿Cuáles son los gastos de Wallbox para conseguir sus ingresos?
Tiene fábricas y tecnología propia con la que desarrolla esos cargadores en España, China, EEUU, y ahora después de la última empresa que ha comprado también en Alemania y Marruecos
Tiene a un equipo externo de instaladores para el soporte y mantenimiento de sus productos que han sido formados por ingenieros de Wallbox
Utiliza acuerdos estratégicos con empresas eléctricas y automovilísticas de diferentes países para entrar a nuevos mercados
Su estrategia de crecimiento y entrada a nuevos mercados también es a través de adquisiciones de otras empresas.
¿Quienes son los Clientes de Wallbox y dónde están?
La mayoría de las ventas vienen de Europa, EEUU cada vez tiene más peso y Asia Pacífico es un 0,1% (no se ve en el gráfico)
El 5,5% de las ventas viene de su venta directa (web de Wallbox y Amazon)
El 37,5% viene de empresas automovilísticas (Nissan, Hyundai, and Mercedes) y eléctricas (Iberdrola, Electricity Generating Authority of Thailand (“EGAT”), EDF y ENI)
57% de las ventas viene de distribuidores e instaladores como: Uber, Sunpower, MediaMarkt, Ingram Micro, Crowd Charge, City Electric Supply, y Saltoki.
¿En qué basa su estrategia de crecimiento?
Principalmente invierte en su crecimiento abriendo nuevas fábricas propias y ayudándose de comprar otras empresas para seguir creciendo y entrando en nuevos mercados.Fíjate:
Fábricas
Empezó invirtiendo en su fábrica de Barcelona, luego abrió otra en China y más tarde una segunda en Barcelona
Con el dinero de la salida a bolsa (ahora hablamos de eso) abrió una fábrica en EEUU para entrar a ese mercado
Adquisiciones
Para entrar al mercado del norte de Europa en febrero de 2020, compró el 67% de la empresa noruega “Intelligent Solutions” que hacen algo similar a ellos, pero en países nórdicos (un año y medio después compraron el 33,3% restante)
Para reforzar el segmento del software, aparte de su plataforma myWallbox en septiembre de 2020 compraron el 51% de “Electromaps” que ahora es su plataforma para encontrar puntos de carga en el sur de Europa (menos de un año después compraron el 49% restante)
En julio de 2022 compraron a uno de sus proveedores de circuitos integrados “ARES”
Para reforzar su servicio en EEUU, en agosto de 2022 compraron “COIL”, una empresa líder en instaladores de cargadores de vehículos eléctricos líder en EEUU.
Recientemente, para entrar en el mercado alemán y hacerse con algunos permisos, compraron “ABL”, uno de los líderes del mercado alemán de carga de vehículos eléctricos
Esto como ves, le va permitiendo entre otras cosas:
Alinear la inversión en sus departamentos de I+D y la inversión necesaria en capital o (capex).
Nuevas líneas de negocio adquiriendo tecnología.
Además, consigue entrar en nuevos mercados o reforzar los que le funcionan mejor.
Adquiere nuevas fábricas, por ejemplo, con ABL añade una en Alemania y otra en Marruecos.
Mejora costes y eficiencia en la producción adquiriendo competidores.
¿Y cómo paga toda esta fiesta?
La empresa no genera beneficios como ahora verás, por lo tanto necesita dinero de inversores para poder financiar ese crecimiento.
Ya sea a través de Ampliaciones de Capital
Emisiones de Bonos a inversores
Préstamos de Bancos
En total, para que te hagas una idea, solo desde 2020 hasta el primer semestre de 2023, ha pedido más de 500 millones de euros de financiación.
Aquí abajo te pongo el gráfico resumen donde puedes ver de dónde saca el dinero y en qué lo invierte para generar valor.
Lo que conocemos como Capital Allocation:
Además, en algunos casos, como lo que la empresa gasta en marketing y en I+D está incluido en el beneficio suelo ajustarlo para ver cuánto representa para la empresa ese gasto sobre el total de inversión (🎙)
En este caso ves que la parte de marketing y de I+D es importante, pero claramente la empresa dedica más dinero al crecimiento que a la innovación.
Una vez tienes una foto en tu cabeza de lo que es Wallbox, cuál es su negocio y su estrategia y algunas lecciones que luego repasaremos…
Vamos al tema que queremos abordar:
El ANÁLISIS COMPLETO está disponible solo para algunos socios de EVOLITIK PRO
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Y empresas… En imperios.
¡Espero que te sea de altísimo valor como lo hubiera sido para mí!
Cristian
🏅🤜🏼📊🤛🏼