🤜🏼📊🤛🏼 Lección sobre RENTABILIDAD con el ejemplo de ONLYFANS 🔥
Importante aprendizaje sobre el ROIC
¡Buenas!
Hoy quiero hablarte de algo importante,
Muy importante.
¿Acerca de qué?
De la famosa Rentabilidad Sobre el Capital Invertido (conocida como ROIC)
En la guía que recibes cuando te suscribes a esta newsletter donde vemos los 5 pilares para analizar una empresa
Este es uno de ellos,
Lo usamos como la medida más completa a la hora de medir la rentabilidad de un negocio, proyecto o inversión en general
Arriba a la derecha de la segunda diapositiva lo puedes ver:
Para resumirlo, coges el beneficio del proyecto antes de intereses e impuestos
Como ya sabes, a los analistas nos molan bastante los anglicismos para hacernos los chulos y los guays.
Y por eso, lo llamamos EBIT (por sus siglas en inglés)
Y ese beneficio que genera el negocio lo relacionamos con lo que se ha invertido en él
Ya sea a través de deuda (préstamos) o de aportaciones de los socios
Ejemplo tonto:
Si abres una churrería, un bar, restaurante… lLo que sea y, entre reforma, mobiliario, permisos y tal…
Tú inviertes 10.000€,
Y pides un préstamo de otros 30.000€,
→ Lo que has invertido son 50.000€
Entonces…
Si eso genera un beneficio antes de intereses e impuestos de 5.000€
La rentabilidad sobre el capital invertido o ROIC → es de un 10% (5.000 / 50.000)
Me da igual los números, es para que se entienda visualmente
… Mu’ bien, chaval.
Después de esta clase innecesaria de matemática básica…
¿Ahora que me quieres contar con todo esto?
Fíjate lo que vimos cuando estuvimos analizando el caso de la empresa OnlyFans:
El caso de OnlyFans
Hace un tiempo, antes incluso de lanzar Evolitik Pro, extrajimos una brutalidad de lecciones y aprendizajes de esta empresa.
Ahora te diré como puedes conseguir ese análisis.
Pero a lo que voy es que vimos que el margen de beneficios de ese negocio era superior a un 40%
Esto no lo genera ninguna empresa cotizada → Solo al nivel de algunas como Visa V 0.00%↑
Y la Rentabilidad (ROIC) que generaba puede ser incluso superior a un 400%
Da igual el número en sí, pero es una locura,
Lo sé.
Pero…
Mucho ojo con esa rentabilidad, o como la interpretas.
Me explico:
Ojo al interpretar la Rentabilidad
La “gracia” de esa rentabilidad es que si inviertes algo de dinero en algo que te da mucha rentabilidad…
Es porque ese dinero que se genera → Lo puedas reinvertir → Para generar a futuro esa misma rentabilidad → Pero sobre más inversión
En el ejemplo de la churrería sería como reinvertir el beneficio en otra churrería más grande con más capacidad
O abrir otra churrería nueva
Y así seguir generando esas rentabilidades, pero sobre una mayor inversión
Por tanto → Más beneficio
Por tanto también → Mayor valor para la empresa
¿Me sigues?
¿No me sigues?
A lo que me refiero es que → Una rentabilidad elevada por sí sola, no dice mucho
Debe ir acompañado de la capacidad para poder reinvertir el Beneficio.
¿Y qué pasaba con OnlyFans?
Como ves:
Mucho margen de beneficio
Mucha generación de caja
Mucha Rentabilidad
Pero…
Con la empresa en pleno crecimiento → Su propietario se repartió más de 500 millones de dólares en dividendos en dos años:
Y encima, a la empresa le quedaban todavía otros más de 500 millones en su cuenta corriente
Vimos incluso que, hasta la empresa invertía parte de ese dinero en Ethereum:
Es decir → Que no sabía ni qué hacer con la pasta
¿Por qué?
→ PORQUE NO TENÍA CAPACIDAD DE PODER REINVERTIR ESE BENEFICIO ←
¿Por qué no podía Reinvertir su Beneficio?
Principalmente, por la actividad de OnlyFans:
→ No puede hacer publicidad/marketing para conseguir más usuarios y creadores para su plataforma.
→ Tampoco para expandirse por determinados países.
Pero hay más…
Como puedes ver → La empresa no tiene un problema de pasta,
Pero…
OnlyFans estaba buscando como loca nuevos inversores:
Pero… ¿Por qué?
Todo eso está en el análisis completo.
Aprendizaje
Ahora me interesa que entiendas que, la rentabilidad por sí sola (y concretamente en negocios con altas rentabilidades), si quieres llevarlo un paso más allá:
Debe ir acompañada de esa capacidad para poder reinvertir en el negocio
Para poder seguir generando esas mismas rentabilidades sobre la inversión en el futuro
→ Pero sobre una mayor inversión
Es decir → Mayores beneficios.
Sobre el análisis completo de OnlyFans
Este es uno de los análisis que más ha gustado:
Quizás por la opacidad de la empresa,
La poca información que hay al no ser cotizada
Por su propia actividad
Y por la cantidad de lecciones y aprendizajes que vimos en esa lección con ese ejemplo real y práctico
Dio para tanto que → La versión en audio (podcast) hasta la tuvimos que dividir en dos partes:
Lecciones y aprendizajes al analizar la empresa
Lecciones y aprendizajes sobre la valoración de la empresa
Y este de hoy, solo es uno de esos aprendizajes.
Aunque:
El análisis de OnlyFans ya no está accesible (solo unos pocos usuarios de Evolitik Pro tienen acceso al contenido anterior)
PEEEERO…
Cuando entras a Evolitik Pro, recibes como bonus de bienvenida un análisis de estos anteriores.
→ Ahora mismo, el análisis que recibes al suscribirte es el de ONLYFANS
Si entras con el plan anual, al margen de ahorrarte bastante pasta, también recibirás el último análisis que hemos enviado, en este caso → El de Mercadona.
En ese análisis de OnlyFans, también vimos otras cosas:
Desgranamos la clave en su modelo de negocio que puedes aplicar en cualquier negocio para incrementar los márgenes y rentabilidades,
Vimos por qué buscaba nuevos inversores → Sin aparentemente necesitarlos,
Vimos por qué nadie quería invertir en OnlyFans,
Los problemas anteriores de su actual propietario,
Datos financieros, de crecimiento, y análisis de sus cuentas en detalle,
Realizamos proyecciones y estimaciones de beneficios desde un punto de vista muy interesante,
Vimos cuánto podía valer la empresa desde varios enfoques,
Y muchas cosas más que verás tú mismo/a.
Si esto te interesa…
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No me enrollo más.
¡Espero que te haya sido de alto valor!
Feliz semana,
Cristian
🤜🏼📊🤛🏼