🤜🏼📊🤛🏼 La estrategia de TESLA que nadie te ha contado | Estuvo a 1 mes de quebrar
Brutales lecciones de análisis, valoración y finanzas corporativas
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¡Buenas!
Lo que te voy a contar hoy me ha hecho volver a recordar el trabajo de fin de máster que hice hace ya unos 6 años
Lo hice especialmente de un análisis de las empresas del sector automovilístico en general, pero con una mención particular al caso de Tesla, y la hipotética sobrevaloración que tenía ya en aquel momento en bolsa respecto a otros grandes fabricantes, concretamente lo titulé:
“La Industria Automovilística Actual: Desenchufando a Tesla Motors”
Prácticamente todo el mundo, tanto inversores como analistas y grandes casas de inversión hablaban de lo cara que estaba Tesla respecto a otros fabricantes
Lo que hice yo en ese trabajo final de master fue plasmar todo eso con datos
Básicamente el contenido era analizar los fabricantes de automóviles de todo el mundo y luego comparar esas métricas y sus valoraciones con Tesla,
De ahí podíamos intuir más o menos cuántos ingresos, beneficios y ventas de coches tendría que tener en aquel momento Tesla para justificar esa valoración
Y si Tesla estaría preparada o no para acoger toda esa demanda de producción en el caso que se dieran todas esas ventas de unidades que descontaba su valor en bolsa
Finalmente concluía con que Tesla debería valer un 70-80% menos en bolsa si cotizara acorde a cómo cotizan otros fabricantes
Durante los próximos dos años, si que es verdad que la euforia de Tesla se relajó y perdió casi la mitad de su valor en bolsa
Incluso más tarde, Elon Musk su CEO y Fundandor, admitió que la empresa estuvo a pocos meses de quebrar
Pero, 6 años después el valor en bolsa de Tesla se ha multiplicado por más de 10 veces en bolsa
Detrás de todo esto ha habido una estrategia clave, sobre todo orquestada por el propio Elon Musk que ha sido clave en este crecimiento y nos deja muchas claves de análisis, valoración y finanzas corporativas…
ESTO ES LO QUE VERÁS EN ESTE ANÁLISIS
🎯 TESLA EN 2016
🎯 EMPRESAS DEL SECTOR
🎯 ¿850.000 UNIDADES VENDIDAS?
🎯 ¿MULTIPLICAR SUS BENEFICIOS POR MÁS DE 10 VECES?
🎯 ¿PODRÍA TESLA PRODUCIR 850.000 COCHES?
🎯 SOLUCIÓN ÓPTIMA
🎯 LA JUGADA MAESTRA DE ELON MUSK
🎯 ¿QUÉ CONSIGUIÓ CON ESTO?
🎯 RESUMEN DE LA JUGADA
🎯 ¿TESLA ESTUVO A PUNTO DE QUEBRAR?
🎯 TESLA A DÍA DE HOY
🎯 OTROS QUE HICIERON ESTA ESTRATEGIA
🎯 LECCIONES Y APRENDIZAJES
Vamos al lío👇
TESLA EN 2016
El tema es que en el año 2016, para ponerte en contexto, Tesla estaba vendiendo poco más de 76.000 vehículos, ingresaba unos 7.000 millones de dólares
Pero sus pérdidas antes de intereses e impuestos eran cercanas a los 650 millones de dólares
Aunque, a todo esto, su valor en bolsa era ya de unos 35.000 millones de dólares
¿Y esto es mucho o poco?
Pues esto ya era superior al valor en bolsa de fabricantes como Renault y lo que en ese momento era grupo FCA (Fiat - Chrysler) juntos,
Que por aquellas, ya vendían casi 8 millones de vehículos entre los dos:
Por estos motivos, en aquellos momentos ya se empezaba a hablar de que a pesar que Tesla creciera a un elevado ritmo y que las expectativas a futuro fueran favorables, cabía la posibilidad de que se estuviera descontando un escenario futuro quizás demasiado favorable.
Meses después, a medida que iba pasando 2017, las expectativas de ventas de Tesla para ese año eran de superar las 100.000 unidades vendidas
Y aquí la cotización de Tesla ya superaba los 60.000 millones de dólares y el valor en bolsa de otros grandes fabricantes y competidores nacionales como Ford y General Motors:
EMPRESAS DEL SECTOR
En aquel momento, para que te hagas una idea, los fabricantes de coches valían en bolsa aproximadamente la mitad de lo que ingresaban en un año,
Por ejemplo, Mercedes Benz (que en aquel momento se llamaba Daimler) tenía unos ingresos de unos 150.000 millones de euros y su valor en bolsa era de unos 75.000 millones.
Las marcas de mayor crecimiento y calidad en sus cuentas como Suzuki, Subaru o Volvo, llegaban a cotizar a un valor en bolsa equivalente al 80% de sus ventas
También si observábamos un ratio de valoración muy utilizado en este sector que es el [Valor de la empresa / Ebitda],
Es decir, cuánto vale la empresa incluyendo la deuda que tiene, respecto al Beneficio operativo bruto que genera (Ebitda):
VALOR EMPRESA = Valor de la empresa en bolsa + Deuda Financiera Neta (Deuda Financiera - Dinero en cuenta corriente y activos más líquidos)
EBITDA = Beneficio antes de Interes, Impuestos, Depreciaciones y Amotizaciones Contables
En aquel momento, de media, las empresas del sector automovilístico valían unas 7 veces ese Ebitda que generaban
Empresas más grandes y consolidadas podrían irse a unas 10 veces en aquel momento.
¿850.000 UNIDADES VENDIDAS?
Por tanto, si valorásemos a Tesla en función de como se estaban valorando otros fabricantes según sus ingresos,
Sabiendo que Tesla cotizaba a unos 62.000 millones de dólares:
Al dividirlo por 0,8 daría que Tesla tendría que ingresar unos 77.500 millones de dólares para justificar su valoración
Si tenemos en cuenta que, en aquel momento, las ventas de coches representaban el casi 91% de las ventas de Tesla (el otro 9% era venta de paneles solares)
Daría que de esos 77.500 millones que debería estar ingresando Tesla para justificar esa valoración de 62.000 millones, aproximadamente 70.525 millones vendrían de vender vehículos (91% de 77.500 millones)
Y aquí haciendo una simple regla de tres:
Si las 76.230 unidades que vendió Tesla fueron 6.349 millones de dólares en ventas…
¿Cuántas unidades tendría que haber vendido para ingresar 70.525 millones?
Haciendo la regla de tres, saldrían casi 850.000 coches que se descontaba que tendría que vender Tesla para justificar su valoración:
Ten en cuenta que, en aquel momento, las ventas anuales de coches eléctricos en todo el mundo eran de 774.000:
¿MULTIPLICAR SUS BENEFICIOS POR MÁS DE 10 VECES?
Incluso si consideráramos que Tesla podría valorarse a 15 veces su EBITDA (más de doble que la media de fabricantes), nos daría que Tesla debería estar en aquel momento generando un Ebitda de unos 4.000 millones de dólares
Sabiendo que la deuda financiera neta de Tesla en aquel momento era de algo más de 4.000 millones de dólares:
Valor Empresa de Tesla en aquel momento = 66.000 millones de dólares (62.000 + 4.000)
Ebitda que debería generar Tesla = 66.000 / 15 = 4.400 millones
Esto era aproximadamente el Ebitda que generaba Renault vendiendo más de 3 millones de vehículos en aquel momento
En aquel entonces, el Ebitda de Tesla los últimos 12 meses había sido de poco más de 300 millones de dólares
¿PODRÍA TESLA PRODUCIR 850.000 COCHES?
Ahora vamos a ver esto, que además es clave para lo que vamos a ver luego….
El ANÁLISIS COMPLETO está disponible solo para algunos socios de EVOLITIK PRO
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¡Espero que te sea de altísimo valor como lo hubiera sido para mí!
Cristian
🏅🤜🏼📊🤛🏼
Muy buen análisis esta increíble y otro aprendizaje podría ser considerar estrategias previas, preparación para enfrentar de una manera más llevadera este tipo de retos como los que enfrenta Tesla, la falta de inversión, capital, etc y como estar preparados.