🤜🏼📊🤛🏼 Guía Rápida para Interpretar la Presentación de Resultados de una Empresa
Analiza de esta forma y evita estos errores en la la presentación de resultados de una empresa cotizada en bolsa
La semana pasada empezó la temporada de resultados, donde las empresas están presentando sus cuentas del 4º trimestre de 2023
Y por tanto, las cuentas del cierre de todo el año fiscal de 2023.
Estás viendo como empresas como Tesla TSLA 0.00%↑ o Intel INTC 0.00%↑ se están desplomando al presentar resultados
Y otras como Netflix NFLX 0.00%↑ o ASML están volando tras hacer públicas sus cuentas más recientes.
En esta nota rápida vas a aprender a interpretar y analizar estos resultados cada vez que una empresa los presente:
1. Primero USA - Luego Europa
Vas a ver como las primeras empresas en presentar resultados son empresas de EEUU y luego (2 semanas después aproximadamente) empezarán a presentar, en su mayoría, empresas europeas.
2. ¿Buenos o Malos Resultados?
La reacción de estas empresas en bolsa no va a ser si los resultados son buenos o malos → La reacción dependerá si son mejores o peores de lo esperado
¿Esperado por quién?
→ Por el consenso de analistas
¿Y qué es el consenso de analistas?
→ Lo que opinan de media todos los analistas (que trabajan para bancos de inversión, brokers y casas de análisis)
Estos siguen o “cubren” el análisis de la empresa, realizan estimaciones y fijan ese “Precio Objetivo” que debería tener la empresa en función de sus estimaciones de resultados
¿Y dónde encuentro lo que esperan los analistas?
Ya estás preguntando mucho…
Pero te cuento:
→ Para ver el detalle, normalmente lo tienes en herramientas de pago (profesionales) como Reuters, Bloomberg o FactSet
PEEERO
→ Tienes webs de información financiera como TIKR, Investing, Yahoo Finance o Finviz (entre muchas otras) donde puedes ver algunas estimaciones que tienen de beneficios, ingresos y de ese precio objetivo
3. Estimaciones a Futuro
Aquí es donde está la “chicha”
Una empresa puede haber presentado unos resultados buenos, mejor de lo esperado por los analistas, pero…
Lo más importante es la guía, outlook o estimación que dé la empresa a futuro
Normalmente, en esos informes trimestrales, al final de todo verás ese apartado donde dicen lo que esperan para el próximo trimestre
Ahora te digo donde puedes encontrar estos informes
Y en este caso, para el próximo año
Tesla TSLA 0.00%↑ por ejemplo, se ha desplomado por haber dicho que “no crecerá tanto” el año que viene como ha crecido este:
¿Crecerá? Si
¿Mucho? Puede (o depende lo que consideres “mucho”)
¿Tanto como se esperaba? No.
¿Qué hace la acción en Bolsa? Desplomarse
4. Ojo con el “Consenso de Analistas”
Está feo que lo diga yo, pero ojo con el consenso de “analistos”
Te he comentado alguna vez la diferencia entre tipos de analistas y los intereses que hay detrás
Analista del lado comprador (Buy Side)
Analista del lado vendedor (Sell Side)
Así como que muchas compañías (de pequeña capitalización sobre todo) pagan a analistas (bancos de inversión) para que lleven seguimiento de la acción
Y que así el mercado tenga más información
5. ¿Dónde encontrar la información?
Cuando una empresa presenta resultados, esto está disponible en su web corporativa,
Concretamente en el apartado de Relación con Inversores o “Investor Relations”
Verás como presentan una nota de prensa con una especie de “resumen”
Ese mismo día o días después hacen lo que conocemos como una “Conference Call”
Que es cuando algunas personas del equipo directivo, se reúnen por conferencia telefónica con inversores y analistas explicando los resultados
Luego hay una ronda de preguntas donde precisamente esos analistas preguntan cosas concretas para aclarar dudas
Más adelante presentan el informe oficial completo con el formato del regulador:
Trimestral (conocido como 10-Q en EEUU)
Anual (conocido como 10-K en EEUU)
Te pongo aquí abajo un ejemplo de Tesla actualmente de todo esto:
LO MÁS IMPORTANTE
Como siempre, ya sabes…
Lo más importante es que hagas tu propio análisis, y para eso te puedes ayudar de los 5 pasos que siempre te digo para analizar una empresa de forma rápida:
Beneficio y Generación de Caja (Ebitda y Flujo de Caja Libre)
Rentabilidad y Márgenes (ROIC y Margen Bruto y Margen Ebitda)
Endeudamiento (Deuda Neta / Ebitda)
Crecimiento / Tendencia de los Ingresos y de todo los 3 apartados anteriores
Para saber si todo eso es bueno o malo, necesitamos el paso 5:
Comparar con la Competencia o Empresas del Sector
Obviamente hay mucho más, pero eso es lo más importante si tuviera que resumirlo e ir al grano para un primer punto de vista
Luego ya adentrarnos según el sector, empresa y modelo de negocio.
Lo dejamos aquí por hoy,
mañana te avanzaré algo sobre el próximo análisis que recibirás estos días 🤙🏼
Espero que te haya sido de ayuda :)
Cristian
🤜🏼📊🤛🏼