🤜🏼📊🤛🏼 Este Concepto es el más Importante al Analizar cualquier Empresa

Explicado con un sencillo ejemplo práctico

¡Buenas!

Hoy seré breve, pero voy a contarte el que es quizás el concepto más importante que existe dentro del análisis financiero

Además te lo voy a explicar con un pequeño ejemplo práctico para que lo puedas interiorizar

En la teoría hay muchos conceptos, cálculos, ratios y fórmulas

Dependiendo del sector y del modelo de negocio de la empresa cogerán más peso unos u otros

Si…

Pero si tuviéramos que escoger uno que aplique para la gran mayoría y que, a medio y largo plazo representa la salud financiera de cualquier empresa es este que verás ahora.

Además, este concepto es clave en la valoración de cualquier empresa o proyecto

Vamos al lío 👇

Tengo un vídeo corto grabado explicando esto para subirlo próximamente a YouTube, Instagram y TikTok aunque, al ser un concepto clave de análisis, como no, lo voy a compartir antes contigo por estar en esta lista 🤜🏼📊🤛🏼

EL FABRICANTE DE ACEITE

Imagínate un fabricante de aceite que ha facturado 1 millón de euros en el último año (descontando los impuestos al consumo)

Pero que luego, obviamente, tiene una serie de gastos:

• Personal,

• Aceitunas necesarias para la producción del aceite (pongamos que, en este caso, no tiene olivos propios),

• Costes de suministros de la almazara que es como se conoce a una fábrica de aceite (esto lo he tenido que buscar en Google)

• Y otros gastos tanto operativos como los propios impuestos,

Todo esto asciende a unos gastos de 800k euros al año

¿Cuál es aproximadamente el beneficio de esta empresa?

Diríamos que serían unos 200k euros, ¿no? (1.000.000 - 800.000)

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OTROS FACTORES

Pero claro, haciendo un pequeño análisis vemos lo siguiente:

• Como algunos de sus clientes son grandes cadenas de supermercados, no le han pagado todo al contado y le han dejado a deber 50k euros, que se lo pagarán durante el año que viene

• Además, la empresa ha tenido que pagar al proveedor de los envases 20k euros que le dejó a deber de la producción del año pasado

• Encima, durante el año, se estropeó uno de los molinos y otra maquinaria que hubo que reemplazar, y a la empresa le costó unos 30k euros

Es decir, que la empresa haya facturado 1 millón, no quiere decir que en su cuenta hayan entrado 1 millón de euros,

Habrán entrado ese millón menos los 50k (que no le han pagado todavía)

Y aunque los gastos asociados a la producción de ese año hayan sido 800k euros,

De la caja de la empresa han salido también otros 50k euros entre los envases y las máquinas que se han estropeado y ha habido que reemplazar

Es decir, en total, realmente han salido de la cuenta de la empresa 850k euros.

Recuerda: Como la maquinaria que se ha comprado, en este caso, se espera que vayan a poder ser utilizadas para futuras producciones (y no solo para este año), en las cuentas de la empresa contará como una inversión y no como un coste

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… ¿ENTONCES?

Como ves, habría que hacer una distinción entre lo que es el BENEFICIO de la empresa y la GENERACIÓN DE CAJA

Aquí lo ves todo gráficamente:

Fíjate que, aplicando estos ajustes, vemos que la empresa realmente lo que ha generado con su actividad ese año no serían los 200k euros sino la mitad,

… Unos 100k euros

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¿Y CUÁL ES ESE CONCEPTO TAN IMPORTANTE…?

Con este ejemplo, se puede ilustrar que, más allá del propio beneficio que genera la actividad de una empresa o proyecto, calculado como:

[Ventas - Costes para conseguir esas Ventas]

Luego, en la actividad operativa diaria de cualquier empresa existen ciertos acontecimientos que desvirtúan la caja o la parte de ese beneficio que realmente se acaba convirtiendo en generación de dinero en un momento determinado.

Los ajustes que hemos visto son algunos ejemplos, pero luego tenemos también otras cuentas como las amortizaciones, que cuentan como un coste cada año para la empresa, cuando realmente no es una salida de dinero,

(También se suelen ajustar para ver realmente el dinero que ha generado la empresa)

Hay además otros ajustes que iremos viendo más adelante

El tema es que, esta “Generación de Caja” se suele medir mediante lo que conocemos como el Flujo de Caja Libre o Free Cash Flow (FCF)

Este FCF es conocido como la forma más precisa de calcular la capacidad de una empresa para generar dinero

Y es lo que los analistas solemos estimar / proyectar / aproximar de cara a los próximos años

Y, en base a ello, es como se calcula cuánto puede valer una empresa o proyecto hoy a través de una Valoración por Descuento de Flujos

Como siempre te digo, una empresa vale HOY lo que se estima que va a GENERAR a FUTURO,

Y eso que “va a generar a futuro” es este Free Cash Flow que estimamos que puede tener

Espero que este caso te haya sido de ayuda, entretenimiento y hayas podido extraer algunas lecciones y conclusiones 🤜🏼📊🤛🏼

Feliz verano,

Cristian

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💡 Si quieres saber más sobre esto:

👉🏼 Aquí te dejo un vídeo de YouTube donde te explico como funciona una valoración por descuento de flujos

👉🏼 Aquí una lista de reproducción con más vídeos relacionados con ello

👉🏼 Aquí otra lista de reproducción con un análisis y valoración completa que hice con una empresa real

👉🏼 Aquí tienes ese análisis pero en formato blog