🤜🏼📊🤛🏼 Barça vs Real Madrid | Análisis Financiero (1ª Parte)
El mayor Clásico del Deporte Mundial como nunca te lo han contado
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¡Buenas!
Esta semana vamos a hacer nuestro propio clásico particular analizando y comparando las cuentas financieras de estos dos equipos
Y sí…
Quizá no es necesario ser analista financiero de un Hedge Fund y estar en la planta 97º de un edificio de oficinas en medio de Manhattan con vistas al Hudson para saber que la situación financiera de estos dos equipos es muy diferente actualmente…
Y que, mientras el Real Madrid está pasando por un buen momento financiero, el Barça está pasando por una de las peores crisis económicas de toda su historia
(si no es la peor…)
Por eso, lo que vamos a ver es “cuánto” de diferente es esa situación económica y algunos de los entresijos que hay por ahí dentro
Hay una de lecciones y aprendizajes en este análisis que se van incluso de las manos.
ESTO ES LO QUE VERÁS EN ESTE ANÁLISIS
🎯 SOBRE LAS CUENTAS Y LA FORMA DE COMUNICAR (OJO CON ESTO):
🎯 INGRESOS DE UN CLUB DE FÚTBOL
🎯 OTROS INGRESOS
🎯 BARÇA VS REAL MADRID – INGRESOS
🎯 IMPACTO DE LA PANDEMIA
🎯 ¿RECUPERADOS DE LA PANDEMIA?
🎯 GASTOS DE PERSONAL
🎯 BARÇA VS REAL MADRID – BENEFICIOS
🎯 AJUSTE PALANCAS
🎯 AJUSTE POR REVALORIZACIÓN DE BARÇA PRODUCTIONS
🎯 OTROS AJUSTES
🎯 AJUSTE POR COMPRA-VENTA DE JUGADORES
🎯 Y LO QUE QUEDA POR VER EN LA SEGUNDA PARTE
Vamos al lío👇
SOBRE LAS CUENTAS Y LA FORMA DE COMUNICAR (OJO CON ESTO):
Piensa que, tanto Barça como Real Madrid aunque no estén considerados como Sociedad Anónima Deportiva tienen que a presentar sus cuentas anuales bajo unos requisitos mínimos y tienen que ser auditadas
Pero NO están obligados a hacerlas públicas
Lo hacen ellos voluntariamente por temas de transparencia y es por eso que la información que tenemos es la que ellos nos quieren dar y como ellos nos la quieran dar
Más abajo te dejaré el enlace a todos los informes de los últimos años
En los o informes verás que prácticamente todo lo dedican a “hablar de su libro” con imágenes de los logros que han obtenido y tal
Y la parte final la dedican a hablar de los estados financieros
Debo decir que el Barça es mucho más detallado que el Real Madrid a la hora de informar sus resultados
Aquí tienes por ejemplo el formato de la cuenta de resultados de los dos equipos:
Además, el Barça desglosa también el Estado de Flujos de Efectivo donde vemos más detalle del dinero que realmente entra o no al club, mientras el Real Madrid no lo hace
Incluso para esta pasada temporada, el Barça ya ha publicado la Memoria de 2022/2023 mientras el Madrid solo ha lanzado un pequeño comunicado resumen
Hemos tenido que hacer malabarismos para poder aproximar las cuentas del Madrid de la pasada temporada.
Se nota el peso de Florentino Pérez (que preside también una empresa cotizada en bolsa) detrás de las cuentas del Madrid
Precisamente al no dar más información de la que se debe y a la hora cómo comunica las cosas
Un ejemplo muy tonto es a la hora de comunicar su EBITDA (Beneficio Operativo Bruto) que ha caído un 22% respecto al año pasado, pero en el comunicado oficial lo comparan con “antes de la pandemia” y “en los años durante pandemia”:
Y vale, al final como ves, cuando lo comparan respecto al año anterior, te dicen que “el Ebitda del año anterior estaba afectado por la Plusvalía” de haber vendido parte de los derechos futuros del Bernabéu
Cosa que es cierta, pero fíjate como anunciaban en su informe de resultados el año anterior ese supuesto Ebitda afectado por una plusvalía:
Efectivamente,
Lo achacaban a la “eficiencia operativa” y a la “mejora de rentabilidad” que persigue el club
Si el Ebitda fue de 203 millones de euros
Y teóricamente la venta de derechos del Bernabéu fueron 360 millones
Es decir,
Que si a esos 203 millones, le quitamos el impacto contable de esa venta de derechos de 360 millones aproximadamente
El Madrid habría tenido pérdidas en el Ebitda ajustado esa temporada 2021-2022 como ves aquí:
En esa cuenta también se incluyen entre otras cosas, las compra ventas de jugadores y ese año si no me fallan los cálculos el Madrid ingresó unos 75 millones entre Odegaard y Varane y se gastó 31 millones en Camavinga
Por tanto, prácticamente todo lo demás podemos interpretar que viene del acuerdo de venta de derechos
Además que, en la cuenta de resultados, ves claramente como el equipo ingresa 720 millones y solo entre lo que paga de sueldos y gastos operativos ya suma más que eso
Recuerda que el Ebitda, igual que el Free Cash Flow no es una medida contable oficial, por tanto, cada empresa te puede hacer su cálculo de lo que considera como “Ebitda”
Esto ya es un aprendizaje.
Esta forma de comunicar, lo vemos mucho en empresas cotizadas y es otro de los aprendizajes de hoy a tener en cuenta cuando hagas tus propios análisis o incluso cuando seas tú el que lo debe comunicar
Esta es una de las numerosas cosas que vemos en los informes,
Y el Barça verás que tiene incluso más.
INGRESOS DE UN CLUB DE FÚTBOL
Como has podido ver en la imagen anterior de la cuenta de resultados del Real Madrid, los ingresos de un Club de fútbol se concentran básicamente en 4 pilares:
Taquillas, Abonados y Socios
Derechos de Retransmisión de los partidos
Ingresos Comerciales (merchandising) y Publicidad (principalmente sponsors)
Ingresos de las Competiciones
Así es como se distribuyen porcentualmente en Barça y Madrid hoy en día:
Mientras el Barça depende más de sponsors el Real Madrid tiene más segmentado en general la procedencia de sus ingresos
Ten en cuenta que este tipo de segmentación de ingresos pasa sobre todo en los equipos más grandes y principalmente equipos “Champions”
Pero en equipos de primera división que no son Barça, Madrid o Incluso Atlético de Madrid la mayoría de sus ingresos dependen de los derechos de retransmisión.
OTROS INGRESOS
Luego, en las cuentas de resultados de un equipo de fútbol, existen otras entradas de dinero pero que no están relacionadas directamente con la actividad o negocio estricto del club, como son:
La ganancia (o pérdida) que existe cada temporada de la compra y venta de jugadores
Aunque eso no se contabiliza como un ingreso o gasto relacionado con la actividad, hemos avanzado antes que se incluye dentro de la cuenta de “Resultado por Enajenación de Inmovilizado”
Ahí también hemos visto que se incluyen lo que conocemos como las famosas “Palancas”
Es decir, cuando el club vende parte de alguno de los activos que le hacen generar dinero
En el caso del Madrid tienes la parte de los ingresos futuros del Bernabéu que vendió a Sixth Street y Legends
O en el caso del Barça tienes por ejemplo la venta de los derechos de transmisión futuros o la venta de la mitad de Barça Estudios:
¿Pero quién de los dos es líder en ingresos?
BARÇA VS REAL MADRID - INGRESOS
Antes de la pandemia y con Messi todavía en la filas del FC Barcelona, el Barça estaba por delante del Real Madrid en términos de ingresos, con 836 millones en la temporada 2018 - 2019 respecto los 757 millones del Real Madrid
El factor de la pandemia fue un palo importante para la economía afectó también de forma directa al mundo del deporte
Y a día de hoy, esa situación se ha revertido y el Real Madrid genera más ingresos que el FC Barcelona:
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¡Espero que te sea de altísimo valor como lo hubiera sido para mí!
Cristian
🏅🤜🏼📊🤛🏼
Muy interesante el artículo, pero es una pena que el fútbol español se vaya a hundir con lo que cuentas
Articulazø!